一、中國的藥店正在從“春秋時期”走向“戰國時代”
幾千年前的春秋時期，中國諸侯國林立，彼此混戰，經過戰爭洗禮，諸侯國數量越來越少，最終形成戰國七雄，而目前中國藥店的整體發展狀態便和春秋戰國時期非常相像：
現在中國有幾千家連鎖藥店，已經有幾大上市公司，同時一些區域性的龍頭企業也在不斷地擴張，所以在不久的未來，我們也能看到中國藥店行業也會形成很大很強的巨頭，就像美國，經過上百年的發展，現在形成了兩大巨頭，CVS和Walgreens，都是上千億美元的銷售規模，而中國目前最大的連鎖藥店的銷售額只有90多億人民幣，可上升空間很大，與美國的差距很大，整合的機會也很大。
毫無疑問，中國的藥店已經進入大并購時代。
1、市場連鎖化率低，市場集中度低
我國醫藥連鎖藥店前100強市場占有率為28%，前10強為14%，最大的連鎖藥店銷售額為90億人民幣;美國前3大連鎖藥店的市場占有率為47%，最大的連鎖藥店銷售額為1500億美元;我國藥品零售行業連鎖化率約為40%，而美國零售藥店連鎖化率達到了80%。
對比中美差距，大家應該感到非常幸運，說明我們所處的這個行業是可以產生巨人的，我們還有很大的發展空間。
2、單店盈利能力減弱
藥店行業事關民眾健康及生命，國家的監管只會越來越嚴格，對規范化的要求越來越高，比如新版GSP的出臺。再加上藥店各項管理費用的提高，門店投資成本在持續增加，單店贏利能力開始受到重大挑戰。
另外，上游藥品生產領域的整合力度在加大，下游終端藥店的溢價能力也在減弱。從去年開始，醫藥制造業發生著巨大的變化，現在中國有幾千家藥品供應商，在我們可以預見的未來，可能變成幾百家，甚至低于一百家。不僅是藥品制造企業，中間批發企業也呈現集中化的態勢，我們會看到華潤、國藥、九州通這樣的企業會越來越大，很多小的批發公司會消失。當上游企業非常多時，零售談判空間較大，而當上游企業規模不斷集中時，下游也只能通過擴大自己的規模才能擁有更多與上游談判的話語權。
中國目前超過50%的是單體藥店，這些店都游離在規范化之外，他們或多或少也會影響行業的健康發展，我們會看到，連鎖化率的提高也會推動這個行業向規�；�、向整合的方向發展。
所以即使是拋開國家政策因素，藥品零售行業的內生動力也會推動業內企業朝大規�；较虬l展。
1、從2015年開始，隨著一批民營連鎖藥店在A股成功上市，中國連鎖藥店行業在資本的推動下，進入了一個大并購時代，上市公司積極并購，擬上市公司快速壯大，行業集中度大幅提升，行業格局加速定型：
民營連鎖藥店成功上市后財富效應巨大，企業及企業創造者的地位有了翻天覆地的變化;
成功的先行者證明連鎖藥店行業是可以登錄資本市場的，資本路徑示范效應明顯;
上市公司在全國范圍內大規模收購，行業整合風起云涌，這也讓很多以前小富既安，沒有感受到資本壓力的企業感受到了資本壓力，是抱團取暖還是抱著一棵大樹?很多企業開始思考這個問題;
擬上市公司引入資本在本省區域內股權眾籌，聯合上市。
2、國家出臺一系列嚴格監管政策鼓勵和扶持規范性連鎖藥店發展，擠壓不規范單體藥店和小連鎖：
2015年10月國務院：取消基本醫療保險定點零售藥店資格審查
2015年7月衛計委：嚴打醫藥購銷領域涉稅違法行為，規范藥店購銷行為
2015年12月食藥局：新版GSP認證開始實施，認證要求大幅提高
2016年8月食藥局：天貓等第三方平臺停止網上藥品零售業務
二、連鎖藥店行業未來將成為“主流零售”
近年來，國家“醫改”出臺了一系列政策、法規，以及相關試點，充分體現了國家“醫改”的決心，“醫藥分家”是一個長期卻不可逆轉的趨勢：
2015年5月，國務院：綜合改革試點城市公立醫院藥占比總體降到30%左右(目前約為60%)
2016年4月，國務院：明確深化醫改的重點，醫藥分家、處方外流將成為醫藥行業長期的發展機會;綜合改革試點城市擴大到200個;患者可自主選擇在醫院或零售藥店購藥
2016年7月，發改委：禁止醫療機構限制處方外流
國家大力鼓勵互聯網+分級診療模式，未來連鎖藥店發展“藥品+服務”模式將成為行業新趨勢;
取消醫保定點藥店、醫療機構資格審查，有助于增加連鎖藥房的消費人群，利好連鎖藥店和醫療服務行業;
我們再來看看醫藥分開后，其他發達國家零售藥房的藥品銷售占比情況(見下圖)，可以預見，中國的連鎖藥店有著非常大的增量空間：
三、大健康化和多元化經營模式為零售藥店帶來跨界增量空間
全球零售藥店發展經驗表明，藥品是目的性購買，經營品類和經營面積有限，藥店需要圍繞客戶人群提供大健康和多元化產品，這也是我們去年為什么投資貴州一樹的原因。
藥店的主力消費人群將從中老年人向母親人群延伸，母嬰、美妝、護理、日化、跨境產品等將成為藥店新的增長點，在這方面懷仁集團有著非常難得的大健康的全產業鏈，是很有特色的。
美國零售藥店在全美超市總銷售額中占有超過20%的市場份額，四分天下有其一，是主流零售業態，未來中國的零售藥店也將成為主流業態，市場空間有望超過5000億元。
四、面對行業整合，選擇決定命運
資本是很跳躍性，它喜新厭舊，對一個行業的關注不會持續太久。資本市場從去年開始關注連鎖藥店，但不代表會持續關注，也許未來兩三年后，他們就會關注下一個行業，可能是大數據，可能是機器人，也可能是醫療服務……但就在這兩三年，如果能夠很好地把握資本選擇的機會，你們可能會從一年經營二三十家店，一年辛辛苦苦地賺百八十萬，一下變成億萬富翁，但如果錯過這個機會，這個價值可能就歸零了，因為未來有很多新的商業模式會出現。
這種狀態決定了大家需要非常認真地思考未來一兩年的戰略，如何選擇與資本的結合，如何把握這個多少年都難遇的資本跳躍式的增長機會。
大型醫藥連鎖零售企業：通過跨區域并購，實現全國布局。目前這類企業更多地是通過跨區域并購進行布局，比如一心堂最近在川渝地區的整合就是非常好的案例，當然老百姓很早就進行了全國布局，有非常豐富的全國整合能力，而益豐現在在江蘇省的動作非常之大。
中型醫藥連鎖零售企業：通過區域內并購、新開店，夯實區域優勢，為后期資本運作打好基礎。資本除了關注已經上市的公司，更關注第二梯隊，也就是中型連鎖和擬上市的公司，這類公司更多地是圍繞一個區域發展的，以省為單位，基本上以8000萬到一個億的人口為一個區間，在這個區域內進行并購與整合，我們目前覺得這種整合是最有效的，畢竟中國是一個監管政策非常復雜的國家，比如醫保政策，甚至一個省內的不同地市政策都會不同。同時，中國又是以省為管理半徑的，在同一省內，包括人文環境、消費習慣、監管環境都是類似的，相對來說比較容易溝通，而一旦跨區域，除非企業各方面能力都非常強，但在沒有上市之前企業最好還是腳踏實地地圍繞區域市場做精做深，其他各種能力完全可以等上市以后去加強。
小型醫藥連鎖零售企業：與區域內或區域外龍頭企業合作，積極參與行業整合，順應大勢，實現共贏。資本不太會關注太小的連鎖，所以小連鎖目前要考慮的是如何與大型連鎖或中型連鎖進行整合、合并，但不管是大型連鎖用現金收購，還是中型連鎖用股份加現金整合，收購的額度是有限的，不是無限的，大家一定是好中選優，優中選強，所以小型連鎖一定是首先考慮自己是個什么狀態，有多強的資本和大中型連鎖合作，以實現自己的財富和行業地位的增值。
五、誰將成為“戰國之雄”
只有具備管理能力和資本運作能力，并擁有戰略布局和整合格局的醫藥連鎖零售企業才能在激烈的市場競爭中脫穎而出，成為未來連鎖醫藥行業的“戰國之雄”。
管理能力：
具備對門店、資金、藥品品類精細化管理，和高效率運行的能力;
達到一定的銷售規模和門店布局：銷售規模8億，300家門店，這是一個坎，如果低于這個坎基本上很難獲得資本的支持，更多應該考慮整合，被整合或者并購合作，而達到這個節點的企業，從上市的角度來說具備了與大資本進行對接的可能);
具備渠道品牌運作，區域市場開拓，自有品牌產品，以及會員管理的能力;
能夠有效降低成本，提升門店盈利能力，實現連鎖藥店規�；洜I優勢。
資本運作：
及時獲得資金支持，用于產業并購和業務運營：應該是越早獲得資本的支持就越有和后續資本談判的實力);
及時獲得并購標的信息，把握好資本運作的節奏和規范性：不但要獲得資本的支持，還要及早獲得資本關于上市規范專業方面的支持;
舍得利益，具有大家風范和整合格局：必須要舍得和大家分享，把股權拿出來;
戰略布局：
明確把握多元化、大健康需求等行業發展趨勢，深刻認識“醫改”的發展戰略和路徑;
積極推進傳統門店向“醫療保健服務+大健康產品”綜合服務和零售終端轉化;
積極嘗試和布局醫藥電商：未來互聯網是一個非常重要的工具，所以企業還必須重視電商，進行線上線上O20的布局;
六、未來3年的行業格局
第一方陣：國藥一致、一心堂、老百姓、益豐、海王星辰、大參林
處于這個方陣的企業3年內銷售額不低于50億元，甚至有可能突破百億，或者兩百億，但具體是哪家企業誰也不知道。
第二方陣：包括懷仁健康、一樹藥業、新興藥房、漱玉平民、眾友健康、山東立健等約十多家
處于這個方陣的企業是已經或即將獲得資本支持的企業，在所在的優勢區域內開疆拓土，未來3年內銷售額不低于20億元，部分企業有望通過資本運作和整合進入第一方陣。
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